中彩网
LEARN MORE
DOWNLOAD
资料下载
淘金资本市场 信托公司必须向公募基金讨教的一
发布日期:2018-07-24 访问量:

  【淘金资本市场 信托公司必须向公募基金讨教的一大妙招…】随着资本市场的发展和非标业务的收窄,资本市场正成为信托公司一个重要业务方向。 由于公募基金在资本市场上有丰富的业务经验,因此如何参考公募基金来完善信托公司的相关体系,具有重要意义。 对于公募基金,股票池债券池是其投研体系的核心,标的资产如何选择尤其是重中之重。(信托百佬汇)

  随着资本市场的发展和非标业务的收窄,资本市场正成为信托公司一个重要业务方向。由于公募基金在资本市场上有丰富的业务经验,因此如何参考公募基金来完善信托公司的相关体系,具有▼▼▽●▽●重要意义。

  对于公募基金,股票池/债券池是其投研体系的核心,标的资产如何选择尤其是重中之重。信托公司要搭建标准资产的投研体系,最基础▪…□▷▷•的工作便是股票池/债券池的搭建。在搭建池子以后,通过长期运作积累,才能真正用于投研体系。下面以股票池为例来介绍如何搭建。

  股票池是什么。股票池就是机构要从市场上所有股票中按照标准筛选股票,并放到池中。在股票池建立后,公司所有投资的股票都要从股票池中选择。股票池建立的原因是由于投资时机比较宝贵,要给予投资经理△▪▲□△一定的灵活性,可以直接从股票池中选择股票进行投资。另外,通过设立和维护股票池,风控团队和研究团队也可以避免投资经理投资一些业绩欠佳的股票,因此这也是约束机制。

  股△▪▲□△票池的构成。每家机构中股票池的构成也有所不同,通常至少包括下面三个池。(1)禁止池。禁止池内的股票严禁投资,常用的标▪•★准包括关联交易、ST、业绩亏损、违法违规行为等。(2)备选池(公众池/基础池)。备选池是一个比较大的池子,通常供公司所有部门使用。执行比较宽松的标准时,禁止池以外的符合法律法规运行投资的股票都是属于备选池,而执行严格的标准时,备选池还会有一些筛选标准,从而选出一个范围更小的股票池。通常对于备选池中单只股票其市值占基金资产净●值的比重有上限要求,例如5%。(3)核心池(精选池/风格池)。在备选池的基础上,研究部或投资经理对于个股经过进一步调研和研究,并形成个股研究报告后,选择个股进入核心股票池。同时,不同的部门可能会有自己的风格池,以满足本部门产品的投资策略。有的机构要求核心池股票必须来自备选池。核心池中单只股票的比重比备选池要高,通常在10%以内。

  股票池的维护。股票池通常是由研究员来建立和维护,以保证与投资经理的业务隔离与★△◁◁▽▼制衡,同时,投资经理也可以•☆■▲推荐个股。备选池的入池/出池流程通常为研究员发起流程,经部门负责人和分管领导审批后进入备选池。核心池则更▷•●加严格,通常需要进行讨论,然后由投资决策委员会来决定是否进入。

  股票池的难点是宽严尺度的把握。如果股票池标准过宽,则失去了建立股票池的意义。相反,如果▲=○▼股票池标准过严,对于研究部门的水平就有比较高的要求,并且还会频频遇到需要临时入池的情况。如果研究能力不够,股票池中的股票能不能用,敢不敢用,都要打个问号。

  对信托公司的启示。第一,股票池应尽早建立。股票池的背后实际上是投资决策流程的搭建和投研实力的培育。这些都需要长期培育,否则框架搭起来以后,业务部门也不敢用。第二,做好业务▪▲□◁隔离。自有业务与信托业务是完全隔离的,因此自有业务和信托业务的股票池也是完全隔离的。同时,资本□◁市场业务实际上分为两类,一类是股票质★◇▽▼•押、配资、定增等融资类业务,另二类才是本文所讲的投向标准资产的投资类业务。这两类业务差别比较大,所以也需要分别建立股票池。

  “名嘴”李大霄将“上市”!144亿收购英大证券、英大信托 又一金控平台横空出世

  央妈“补水”超10000亿元!国庆节前接连•□▼◁▼放大招 这个操作重出江湖!有何深意?

  作价140亿!李大霄也要“上市”了 英大系并入置信电气 “婴儿底” “爱国牛”要来?

  “降息”还是来了!一年期LPR继续降 五年期岿然不动 一文看懂如何影响股市楼市

  筹码大幅集中的低价科技股仅▽•●◆有24只 这些自大盘低点以来获50家以上机构调研

  央妈“补水”超10000亿元!国庆节前接连放大招 这个操作重出江湖!有何深意?

  1150亿大动作!财政部将所持农行工行股权10%划给社保基金 这才刚刚开始

  筹码大幅集中的低价科技股仅有24只 这些自大盘低点以来获50家以上机构调研

  央妈“补水”超10000亿元!国庆节前接连放大招 这个操作重出江湖!有何深意?

  作价140亿!李大霄也要“上市”了 英大系并入置信电气 “婴儿底” “爱国牛”要来?

  带量采购全国扩张启幕!最高降幅达90% 一批个股暴跌 中标者火速公告!

  超重磅!工行、农行大动作:刚转了1200亿给社保基金!为什么要股份划转给社保?

  全球销量第一!这个芯片重要分支迎来国产爆发时刻,拐点已过,龙头再获新高支撑!

  10倍牛股集中地!这个行业复合增速达到惊人的19%,4个不断新高的龙头已成为大资金抱团聚集地

  爆款手游《熹妃传》《熹妃Q传》开发商玩友时代(FRIEND TIMES)火热开启招股,速来申购!

中彩网

回到顶部